Anonim

Dalam jam-jam terakhir ini telah kembali menjadi relevansi topikal, kami membaca di halaman depan surat kabar, di situs informasi, kami mendengar di layanan berita: penyebaran, yang dalam beberapa jam terakhir telah tumbuh oleh beberapa poin, membangkitkan perhatian politisi dan operator keuangan .

Tapi apa yang ditunjukkan oleh spread ? Dan mengapa peningkatan indikator ekonomi ini memicu kepanikan di media dan di pasar?

Italia-Jerman. Spread istilah, secara harfiah "celah", menunjukkan perbedaan hasil antara obligasi pemerintah Italia 10-tahun (BTP) dan obligasi pemerintah Jerman yang setara . Imbal hasil obligasi pemerintah adalah indikator yang sangat baik untuk kesehatan ekonomi suatu negara: semakin kuat sistemnya, semakin sedikit risikonya dan karenanya menawarkan tingkat pengembalian yang lebih rendah kepada investor.

Dengan kata lain, penyebaran antara BTPs Italia dan Bunds Jerman menunjukkan betapa jauh lebih berisiko meminjamkan uang ke Italia dibandingkan dengan Jerman, yang dianggap sangat dapat diandalkan berkat soliditas ekonominya yang luar biasa.

Korban pertama dari peningkatan dalam spread adalah utang publik : kenaikan suku bunga menyebabkan Negara terpaksa menghabiskan lebih banyak untuk membiayai utangnya, yaitu untuk membayar bunga kepada mereka yang membeli BTP, memicu spiral negatif dari mana semakin sulit untuk keluar.

Sentuh semua orang Variasi dalam penyebaran karenanya memiliki dampak yang cepat dan konkret tidak hanya pada sistem makro ekonomi, tetapi juga pada akun bisnis dan pada portofolio kami.

Peningkatan suku bunga membuatnya lebih sulit bagi perusahaan Italia untuk mengakses kredit, sehingga membuatnya kurang kompetitif dibandingkan yang asing.

Efek negatif yang sama kemungkinan akan meningkatkan biaya hipotek dan pinjaman bahkan untuk warga negara, sehingga memicu pengetatan baru pada pembelian dan investasi dari mana negara kita baru saja membebaskan diri setelah krisis hebat 10 tahun yang lalu.